3月13日，香港保监局和香港金管局发出联合通函，确定指数型万用寿险IUL产品成为全新的产品品类，被纳入长期业务类别中的C类，即相连长期类别中。
那么，究竟什么是IUL万用寿险，与投连险和香港热销的储蓄分红险有何区别？在香港“限高”背景下能否杀出一条血路？5分钟用白话为您讲清！
1、什么是IUL万用寿险？
1.IUL定义
指数型万用寿险Indexed Universal Life，简称IUL，是一款账户型派息类产品，产品收益与特定的股票指数相关，如常被提及的标普500指数（涵盖美国500款普通股的衡量指数）。
而与直接追随指数涨跌的投连险不同，IUL万用寿险则下设保底Floor，上设封顶CAP，保障资金更健康平稳的流动，适合追求股市活动又担心本金亏损和无暇管理的客群。
举个例子，若某款IUL产品挂钩标普500指数，保底利率为0%，封底利率为10%，则：
①对应的标普500指数收益下跌至-5%，IUL万用寿险的账户收益将提供0%派息，不会损失本金；
②对应的标普500指数收益上涨至15%，IUL账户受封顶10%的上限利率，则派发10%的息率；
③对应的标普500指数收益在IUL派息范围区间，如8%，IUL账户收益则以实际派息率8%派发；
2.风靡全美
受2008年全球金融危机影响，美国传统寿险日益走下神坛。而成熟的金融衍生品，和专业的投资机构，促进指数型万用寿险成为美国寿险主力！
据LIMRA统计，2024年美国IUL总保费以38亿美元再破新高，保费同比上涨4%，保单上涨11%，占美国寿险市场的23%，成为美国寿险第二大产品品类！但在全球利率走低的环境下，IUL是如何做到“保底锁息”？
3.IUL运作逻辑
与储蓄分红险不同，IUL投资运作较为透明。保司无需拥有雄厚的资产规模和投资渠道，仅需将保费投资于债券等固收类资产，再用固收类资产产生的利息去购买相挂钩指数的金融衍生品，如期权。
股市瞬息万变，保司须耗费大量的精力与成本随时跟进，更需经验丰富的专家团队预测市况。因此保司将在派息前扣除一部分管理费用。所以虽然IUL本质可保底锁息，但在扣除管理费用后，将有一定的投资风险造成保单失效。
万幸的是，IUL账户中的红利，一经派发即为保证，可累计生息，也可随时提取，不会像储蓄分红险的“终期红利”存在回撤风险。
2、IUL优势与不足
虽然，指数型万用寿险IUL看起来攻守兼备，既可保底锁息，又能享受股市的高息回报，既可落袋为安累计生息，亦可灵活提取，弹性运用资金。仅需适当保费和少许的管理费用，就能撬动丰裕回报！
然而，IUL也存在十分明显的劣势：
1.保单费用或引发保单失效
IUL前期管理费用较高，如行政费，退保费，以及延续至保单完结的管理年费等，在派息存在一定波动时，或会产生管理费高于账户派息收益的情况，从而引发保单失效的风险。
2.不确定参数过多
虽然IUL是账户型保单，与指数直接挂钩，扣费清晰，但保底率、封顶率、派息率、甚至管理费用等重要参数都为非保证，这给指数型万用寿险带来诸多不确定因素。
为了保障投资者切实利益，保监局对IUL保单设立十分严格的销售及购买门槛，如保险中介人须通过5号牌（投资相连长期保险考试）方可销售包括IUL在内的C类产品；专业投资从业者，或家庭资产合计达800万港元及以上（等值货币）方可购买IUL保单。
因此在现行香港保险市场中，储蓄分红险或仍为寿险的主力产品，但IUL自身无可替代的优势，亦会促进香港金融衍生品的发展并满足更多投资者的需求！
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